Fonds communs vs. ETFs: une comparaison Avec le progrès, l'innovation. Les fonds cotés en bourse (FNB), à peine âgés de 20 ans, font partie des innovations les plus récentes qui se sont ajoutées à la ligne de production de fonds gérés. En revanche, le fonds commun de placement remonte aux années 1920, survivant à la Grande Dépression et de nombreuses récessions. Y compris la plus récente et, sans doute la plus sévère, des dernières années. L'Investment Company Institute (ICI), une association professionnelle pour le secteur des sociétés d'investissement, rapporte que les ETF pour toutes les catégories d'actifs à compter de novembre 2011 ont dépassé 1 trillion, contre près de 11,8 billions pour les fonds communs de placement. Sur un total de 12,652 milliards de dollars, les FNB comprennent un peu plus de 8, très ascendant pour seulement 20 ans. Cependant, les fonds communs de placement composent les 92 restants. Ce qui est mieux Cela dépend du type d'investisseur. L'investisseur traditionnel, moins sophistiqué de l'IRA qui réaffecte stratégiquement, plutôt que tactiquement, maintient les dépenses bas et n'est pas un sélecteur d'actions, peut trouver le processus d'achat d'actions d'une société de fonds communs de placement et de racheter un processus plus simple. De plus, l'utilisation des fonds communs de placement par les promoteurs de régimes est bien établie. En effet, l'ICI rapporte dans son document d'information sur les sociétés d'investissement de 2011 que près de 5 billions de dollars sont investis dans des fonds communs de placement ouverts au sein d'IRA et de régimes à cotisations définies. Les investisseurs individuels du FNB, en revanche, ont tendance à être plus sophistiqués, possédant des titres individuels, tant dans leurs comptes qualifiés que non qualifiés. Les investisseurs institutionnels les utilisent également. Les ETFs négocient tout au long de la journée, peuvent être achetés sur marge et vendus à découvert. Les FNB offrent également à l'investisseur une exposition à une myriade de marchés et de classes d'actifs. La plupart sont des investissements passifs (suivi d'un indice), mais certains offrent des approches actives et complexes. Les gestionnaires institutionnels (comptes distincts, hedge funds) qui utilisent l'effet de levier, prennent des paris directionnels, se couvrent (stratégies de négociation de paires et neutres du marché) ou tactiquement allouer des classes d'actifs, utilisent des ETF qui se révèlent moins coûteux et plus agiles. Ces véhicules sont plus transparents que leurs ancêtres de fonds fermés (CEF), qui n'ont pas le participant autorisé. Un construit dans l'appareil de fabrication du marché. Cette caractéristique du FNB permet la création et le rachat quotidiens d'actions, ce qui minimise les différences entre le prix du FNB et sa valeur liquidative (VNI). En revanche, les CEF émettent un nombre fixe d'actions, ce qui entraîne des écarts persistants entre le cours de l'action et la VNI, créant ainsi une opportunité d'arbitrage. Autres considérations Les FNB poursuivent leur innovation en offrant une gestion active et des fonds de fonds (un FNB appliquant une stratégie en investissant dans d'autres FNB). Certains vont plus loin sur le continuum risque avec l'avènement des ETF synthétiques. Pour lesquels le rendement provient d'un swap plutôt que d'un indice, les ETN (billets négociés en bourse), qui détiennent des titres à revenu fixe, et les ETV (véhicules négociés en bourse), qui sont similaires aux ETN, mais émis par un véhicule spécial pour accéder à plus Opaques. Il existe ici un risque de contrepartie. Enfin, il existe des ETFs à effet de levier et des ETF inverses qui suivent la performance opposée d'un indice, faisant ainsi un pari directionnel. La série de produits susmentionnée est mieux réservée aux investisseurs sensibles aux risques les plus sophistiqués. Déficiences En fonction de l'investisseur, les fonds négociés en bourse peuvent avoir des inconvénients possibles. Les investisseurs sans fonds communs de placement devraient ouvrir un compte de courtage et payer des commissions pour le commerce. Les petits investissements fréquents qui font partie d'une stratégie de calcul de la moyenne des coûts en dollars pourraient s'avérer plus coûteux. De plus, les investisseurs doivent comprendre que les FNB passifs sont sujets à des erreurs de suivi, certains à un degré plus élevé que d'autres, lorsque le gestionnaire ne peut pas acheter certains titres illiquides dans l'indice et doit tenter la réplication d'indices en échantillonnant les titres liquides . La complexité du produit est toujours une considération. Les investisseurs doivent également comprendre les différences dans les procédures de règlement. Alors que les fonds communs de placement s'installent le lendemain, les FNB s'installent en trois jours ouvrables. L'investisseur doit avoir de l'argent en main pour payer les achats. Les investisseurs de détail seraient plus susceptibles de considérer ces différences comme un défi que les investisseurs institutionnels. Voici un tableau qui illustre mieux les différences entre les deux instruments financiers. Fonds mutuels vs FNB Le choix entre un fonds commun de placement et un fonds négocié en bourse (ETF) pourrait sembler une décision difficile, mais ce ne devrait pas être le cas. Si vous avez les bonnes informations, ce sera une décision beaucoup plus facile que vous avez probablement imaginé. Différences clés Les fonds communs de placement ont été autour de beaucoup plus longtemps que les FNB et ils n'ont pas beaucoup changé au fil des ans. L'objectif premier est un retour lent et régulier grâce à la diversification. Un FNB suit une industrie, une marchandise. La monnaie, etc. Il peut y avoir de nombreuses participations au sein du FNB, mais chaque holding relève de la même catégorie, ce qui signifie qu'il n'y a pas autant de diversification que dans un fonds commun de placement. L'avantage est que vous pouvez voir des rendements beaucoup plus rapides. (Pour plus de détails, voir: Introduction à la diversification de l'investissement.) L'investissement minimal pour de nombreux fonds communs de placement est de 10 000, mais vous pouvez trouver des minimums qui sont de plus en plus bas. Les fonds communs de placement sont évalués une fois par jour lorsque le marché se ferme et les transactions doivent être traitées directement par le biais du fonds commun de placement. Avec un FNB, il n'y a pas d'investissement minimum. D'un point de vue technique, l'investissement minimum est le coût d'une action qu'un ETF négocie comme un stock. Depuis un ETF trades comme un stock, le prix change tout au long de la journée. Cela signifie également que vous savez où vous en êtes avec votre investissement en temps réel. À l'inverse, un fonds commun de placement offre habituellement une présentation mensuelle ou trimestrielle (et avec un décalage) des portefeuilles de portefeuille. En outre, avec un fonds commun de placement, vous ne pouvez pas utiliser des ordres de marge ou de limite. Toutefois, ne pas avoir la possibilité d'utiliser la marge peut être considérée comme positive car elle élimine un risque potentiellement dangereux. Un autre avantage est que l'investissement d'un fonds commun de placement ne nécessite pas un compte de courtage. Cela dit, presque tous les investisseurs ont accès à un compte de courtage dans le monde d'aujourd'hui. Jusqu'à ce point, il pourrait sembler comme si un ETF est une meilleure option d'investissement, mais theres plus à l'histoire. Lorsque vous investissez dans un fonds commun de placement, il n'ya pas de frais de négociation à affronter. Ceux ci peuvent s'ajouter. Par exemple, si vous êtes en moyenne sur un ETF et que le capital alloué pour cet investissement est de 1 000 ou moins, ces frais vont jouer un rôle important et réduire votre rendement potentiel. Un autre négatif avec un ETF est le spread bid ask. Ce qui est inévitable. Afin de limiter ce coût, assurez vous de négocier des ETF qui sont très liquides. Pour ce faire, il suffit de chercher des ETF qui ont un volume élevé de transactions quotidiennes moyen. Un bon point de départ est avec un minimum d'un million d'actions négociées quotidiennement. Les FNB ont généralement des ratios de frais inférieurs à ceux des fonds communs de placement. Mais attention aux ETFs à effet de levier. Qui amplifient les rendements ou les pertes. Si vous combinez ce facteur avec un ratio de frais plus élevé que le ratio moyen des frais de l'ETF de 0,46, vous pourriez vous retrouver dans un tourbillon de blessures dans l'ordre court. Sauf si vous êtes un trader expérimenté, son meilleur pour éviter les ETFs à effet de levier. (Pour en savoir plus, consultez: Prêtez une attention particulière à votre ratio de frais de fonds). La seule catégorie gérée activement qui surperforme de façon constante le marché est des actions de petite capitalisation. Les petits casquettes sont également très risqués et récompensés. Afin de maximiser votre potentiel, vous auriez besoin d'embaucher quelqu'un pour faire la recherche. Avec les stocks à grande capitalisation, le public dispose de plus d'informations. Plus important encore, les stocks à grande capitalisation sont de plus grands navires à tourner sur les marchés baissiers. Et ils offrent une forte génération de flux de trésorerie, les dividendes. Les rachats d'actions et la tranquillité d'esprit. Avec ces facteurs à l'esprit, l'investissement passif dans un FNB qui suit quelque chose comme les biens de consommation courante ou les grandes capitalisations avec la croissance des dividendes serait simple. Vous devriez encore déterminer où un marché spécifique a été dirigé sur votre temps d'investissement, mais cela plus facile que vous pensez (la plupart du temps). Le facteur fiscal Lorsque vous investissez dans un fonds commun de placement, les impôts encourus à la suite de la vente d'actions doivent être payés à la fin de l'année. Vous devez également tenir compte des gains intégrés. Cela signifie que vous pourriez devoir des impôts même si le fonds mutuel a perdu de l'argent depuis que vous avez investi. Toutefois, ne pas tenir compte du facteur d'impôt si vous achetez un fonds commun de placement pour un 401 (k) ou compte de retraite individuel (IRA). Avec un ETF, les taxes sont basées sur votre base de coûts. (Pour plus de détails, voir: Fonds communs de placement qui réduisent vos impôts.) La ligne de fond Toujours pas sûr qui est une meilleure option C'est parce que l'un n'est pas mieux que l'autre. Votre décision devrait être basée sur vos objectifs d'investissement. Si vous avez un plan de jeu à long terme, envisager un fonds commun de placement. Si vous êtes un commerçant actif ou un investisseur impliqué, envisager un ETF. (Pour plus d'informations, consultez: Sont ce vos meilleurs ETF, paris ETN pour 2015)
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